Коэффициент покрытия формула

Коэффициент покрытия

Коэффициент покрытия (в общем плане) представляет собой группу показателей, которые дают шанс рассмотреть реальную ликвидность предприятия в различных сферах. Коэффициент покрытия — отношение между активами предприятия (капиталом) и общим объемом его долгов. Параметр показывает платежеспособность организации в условии продажи имеющихся запасов и выплаты краткосрочных дебиторских долгов.

Коэффициент покрытия (для активов) — параметр, который позволяет оценить способность компании выплачивать задолженность путем использования имеющихся в распоряжении средств. Расчетный параметр показывает, какую часть активов нужно потратить для выплаты задолженности. Для вычисления коэффициента, как правило, используются данные о наличных средствах и материальных активах (нематериальный капитал в учет не берется). Коэффициент покрытия активов позволяет инвесторам увидеть воочию текущие успехи организации, а также оценить вероятность банкротства.

Коэффициент покрытия (для процентов) — параметр, позволяющий оценить размер дохода до выплаты процента по займам и выплаты налогов с учетом издержек, связанных с погашением процентов. По коэффициенту покрытия процентов можно судить, на какой предел может снизиться операционный доход, при котором компания сможет обслуживать проценты по кредиту.

Коэффициент покрытия (для анализа неплатежеспособности) отражает долю краткосрочных займов, которые можно покрыть посредством имеющихся в распоряжении активов. Также параметр показывает способность компании превращать имеющиеся активы в наличность.

Сущность и особенности коэффициента покрытия

При расчете платежеспособности компании, как правило, проводится анализ следующих коэффициентов:

1. Коэффициент покрытия активов — параметр, который равен отношению текущих (оборотных) средств к краткосрочным долгам (текущим пассивам). Информация для расчетов, как правило, берется из бухгалтерского отчета предприятия. Чем выше этого показатель, тем большей платежеспособностью может похвастаться предприятие. Коэффициент покрытия активов лишний раз подтверждает, что не весь капитал организации может быть продан в срочном порядке.

Коэффициент покрытия имеет много синонимов. Наиболее популярный из них — коэффициент текущей ликвидности. Используются такие наименования, как «cash ratio», «cash asset ratio», CR, «current ratio» и так далее.

К функциям коэффициента покрытия активов можно отнести:

— отображение способности компании своевременно выплачивать свои долги в период одного производственного цикла. Здесь имеется ввиду период времени, необходимый для производства и продажи какой-то одной партии товара;

— получение данных о платежеспособности организации, то есть его способности справляться со своими долгами посредством имеющихся активов (запасов, наличности, дебиторских долгов);

— получение полезной информации в отношении качества построения операционного цикла предприятия, а также способности быстро превращать изготовленный товар в наличность. В случае когда предприятие не способно справляться со своевременным погашением дебиторских долгов или отличается длительным сроком оборачиваемости запасов, то высок риск появления проблем с ликвидностью;

— элементы коэффициента покрытия, а именно текущие долги и активы можно применять для расчета объема оборотных средств (коэффициента оборотного капитала);

— расчет коэффициента — дополнительная возможность для инвесторов и руководителей оценить перспективы и платежеспособность организации.

Расчет коэффициента покрытия можно произвести по простому выражению:

Коэффициент покрытия = Оборотные (текущие) средства/Текущие долги (пассивы, обязательства) компании.

Оборотные (текущие) средства предприятия — это:

— наличность, которая есть в кассе и на банковском счете, а также эквивалент денежных средств;
— дебиторские долги с учетом резервных средств для покрытия безнадежной задолженности;
— общая стоимость засов ТМЦ (товарно-материальных ценностей). Последние должны отличаться быстрой оборачиваемостью в границах одного года;
— прочие оборотные средства (вложение денег в акции или облигации, будущие затраты и так далее).

Текущие обязательства — это:

— непогашенные требования со стороны бюджетных структур и поставщиков;
— кредиты, требующие погашения в ближайшие сроки;
— другие текущие пассивы.

Анализ коэффициента покрытия производится с учетом следующих особенностей:

— оптимальный коэффициент покрытия для различных отраслей экономики — от 1.5 до 2.5. Величина данного параметра может меняться в зависимости от ряда критериев — отрасли, рынка и так далее;

— снижение коэффициента покрытия активов меньше 1 свидетельствует об уменьшении платежеспособности предприятия, снижении его финансовой стабильности. В такой ситуации можно делать вывод о невозможности компании оплатить свои долги при условии, когда срок погашения наступает в данный момент. В таких случаях предприятие вынуждено искать дополнительные ресурсы. К примеру, реализовывать долгосрочные активы или ценные бумаги;

— повышение коэффициента покрытия больше 1 теоретически подтверждает возможность компании своевременно справиться с обязательствами и проводить полноценную операционную деятельность;

— параметр больше 2,5 — яркое свидетельство нерационального расходования капитала предприятия. Такой подход в управлении может привести к замедлению процесса оборачиваемости капитала, инвестированного в запасы, и неоправданному повышению дебиторского долга.

Сам по себе коэффициент покрытия активов (текущей ликвидности) не отображает в полной мере отсутствие дефицита наличности у компании. Это связано с тем, что в общую структуру оборотных активов входит не только наличность, но и товары, готовая продукция, материалы, дебиторские долги и так далее. Следовательно, коэффициент покрытия активов не позволяет оценить реальное положение дел в компании, а именно, какой товар остался на складе, своевременно ли совершаются платежи, оплачивается ли товар со стороны покупателей.


2. Коэффициент покрытия процентов — ключевой параметр при оценке финансовой устойчивости предприятия в близлежащей перспективе. Его применяют в том случае, когда нужно оценить уровень операционной прибыли, при которой предприятие не сможет обслуживать проценты по оформленным кредитным средствам. Показатель интересен кредиторам, которые отдают предпочтение предприятиям с высокими показателями.

Коэффициент покрытия (для процентов) позволяет оценить финансовую независимость организации от кредитодателей, то есть насколько доход, доступный для обслуживания задолженности, больше объема начисленных процентов по займам. Для расчета, как правило, используется размер дохода до совершения налоговых выплат и погашения кредита.

Коэффициент покрытия процентов часто называют коэффициентом защищенности долга, степенью покрытия процентных выплат доходом. В зарубежной практике часто встречаются такие понятия-синонимы как Interest Coverage Ratio, Times Interest Earned и прочие.

Назначение коэффициента покрытия процентов:

— помощь в оценке защищенности кредиторов от несвоевременного погашения задолженности со стороны предприятий;

— демонстрация объема капитала, который предприятие заработало в определенный промежуток времени;

— оценка допустимого минимального уровня операционного дохода, при котором возможно обслуживание процентов;

— отображение степени постоянных финансовых затрат компании, которые могут быть покрыты доходом;

— возможность узнать, какая доля финансовых поступлений предприятия понадобится для покрытия процентов по кредитам и общему долгу в течение года;

— отображение параметра, указывающего кратность превышения дохода предприятия над величиной процентных выплат.

Коэффициент покрытия процентов имеет ряд минусов:

— в нем не учтены платежи по основным долгам, которые связаны с выплатой средств по кредитам (как правило, они больше процентов). Кроме этого, при расчете коэффициента не учтена арендная плата за активы;

— расчет не позволяет с точностью определить поток наличности, доступной для обслуживания долга. Особенно это актуально, если у компании имеют место существенные амортизационные отчисления.

Вычисление коэффициента покрытия по процентам можно произвести по формуле:

Коэффициент покрытия по процентам (TIE) = Доход предприятия до выплаты налогов и процентов по займам / Процент по займам.

Анализ коэффициента покрытия процентов:

— оптимальный параметр коэффициента TIE — больше 1;

— значение параметра от 3 до 4 — способность компании не только оплачивать долги, но и иметь резерв в случае резкого снижения прибыли;

— коэффициент больше 4 — свидетельство чрезмерной осторожности в привлечении кредитов;

— коэффициент меньше 1 — несостоятельность компании и неспособность выполнять свои финансовые обязательства;

— коэффициент равен 1 — свидетельство того, что вся прибыль предприятия идет на оплату процентов по долгам.

Коэффициент общего покрытия – ключевой показатель финансовой устойчивости предприятия. Он характеризует платежеспособность и будет интересен для банков, инвесторов, поставщиков. Значение менее 1 говорит о финансовой несостоятельности, а более 3 указывает на неэффективное управление активами.

Финансовая устойчивость предприятия зависит от многих факторов, в том числе и от способности вовремя отдавать долги. Чтобы понять, как обстоят дела фирмы с исполнением краткосрочных обязательств, рассчитывают коэффициент общего покрытия (КОП). Это отношение текущих активов к текущим пассивам.

КОП характеризует платежеспособность предприятия, говорит о том, может ли оно быстро погашать текущие платежи (платежи по кредитам, авансы покупателей), и в целом хватает ли у компании денег.

Формула расчета

Для расчета коэффициента используется формула:

  • ОА – сумма общих активов;
  • ТО – сумма текущих обязательств.

Эта общая формула, которая не позволяет учитывать типы активов и обязательств. Рассчитать коэффициент можно по группам активов и пассивов:

  • АЛ – наиболее ликвидные активы (деньги и краткосрочные вложения);
  • АБР – быстро реализуемые активы (краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы);
  • АМР – медленно реализуемые активы (запасы, долгосрочная дебиторская задолженность, НДС по приобретенным ценностям);
  • ПСО – наиболее срочные пассивы (кредиторская задолженность, просроченные ссуды, расчеты по дивидендам);
  • ПКП – краткосрочные пассивы (долги по зарплате, налогам и сборам, поставщиками и подрядчиками, краткосрочные займы, текущие платежи по кредитам и т.д. из V раздела баланса).

Также для определения значения показателя используют бухгалтерский баланс:

  • стр. 1200 – значение строки 1200 по форме 1 (оборотные активы);
  • стр. 1170 – значение строки 1170 по форме 1 (финансовые вложения);
  • стр. 1500 – значение строки 1500 по форме 1 (краткосрочные обязательства);
  • стр. 1530 – значение строки 1530 по форме 1 (доходы будущих периодов);
  • стр. 1540 – значение строки 1540 по форме 1 (оценочные обязательства).

Норматив показателя

Нормальное значение КОП – от 1,5 до 2,5. Для разных отраслей экономики норматив смещается в ту или иную сторону, но держится рядом с этими цифрами. Чем ниже значение, тем хуже дела с платежеспособностью. Коэффициент, равный 1, характеризует финансовую несостоятельность, проблемы с оплатой текущих счетов. Если показатель больше 3, то это говорит о неэффективной структуре капитала, при которой часть средств не работает.

Таблица 2. Значение показателя и последствия

Менее 1,5

1,5-2,5

Более 2,5

Проблемы с ликвидностью активов

Платежеспособность предприятия в пределах нормы

Высокая платежеспособность

Компания не может отвечать по краткосрочным обязательствам

Текущие счета оплачиваются вовремя

Нерациональная структура капитала

Просрочки по текущим платежам

У компании нет проблем с реализацией активов

Меньше рисков с реализацией активов

Трудности с реализацией активов

Оптимальная структура капитала

Своевременная оплата счетов

Прибыль уходит на оплату долгов

Прибыль рационально распределяется

Прибыль полностью откладывается

Важно! Коэффициент никак не характеризует обеспеченность предприятия наличностью.

Несмотря на то, что превышение нормы тоже относится к недостаткам управления, это лучше, чем слишком низкое значение показателя. В этом случае можно путем перераспределения активов предприятия найти дополнительные возможности для роста и развития. А при низком коэффициенте остается только привлекать дополнительные источники финансирования или принимать радикальные решения по дальнейшей работе компании (переопределение деятельности, сокращение расходов, сужение ассортимента выпускаемой/продаваемой продукции и т.д.).

Значение КОП менее 1 говорит о финансовой несостоятельности фирмы и возможности ближайшего банкротства. В этом случае нужно принимать меры по спасению предприятия.

Ликвидность

Ликви́дность (от лат. liquidus «жидкий, перетекающий») в экономике — свойство активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный — обращаемый в деньги.

Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно обменять актив с учётом его полной стоимости, тем более ликвидным он является. Для товара ликвидность будет соответствовать скорости его реализации по номинальной цене, без дополнительных скидок.

Например, активы предприятия, отражаемые в бухгалтерском балансе, имеют разную ликвидность (по убыванию):

  • денежные средства на счетах и в кассах предприятия
  • банковские векселя, государственные ценные бумаги
  • текущая дебиторская задолженность, займы выданные, корпоративные ценные бумаги (акции предприятий, котирующихся на бирже, векселя)
  • запасы товаров и сырья на складах
  • машины и оборудование
  • здания и сооружения
  • незавершённое строительство

Термин «ликвидность» используется также по отношению к банкам, деньгам, предприятиям (фирмам), рынку, ценным бумагам и др.

Ликвидность предприятия

Одной из задач анализа финансового состояния предприятия является оценка его платёжеспособности и ликвидности.

Инструментами оценки ликвидности могут быть коэффициенты ликвидности — финансовые показатели, рассчитываемые на основании отчётности предприятия для определения номинальной способности компании погашать текущую задолженность за счёт имеющихся текущих активов.

На практике расчёт коэффициентов ликвидности сочетается с модификацией бухгалтерского баланса компании, цель которой — в адекватной оценке ликвидности тех или иных активов.

Например, часть товарных остатков может иметь нулевую ликвидность; часть дебиторской задолженности может иметь срок погашения более одного года; выданные займы и векселя формально относятся к оборотным активам, но фактически могут быть средствами, переданными на длительный срок для финансирования связанных структур. Такие составляющие баланса выносятся за пределы оборотных активов и не учитываются при расчёте показателей ликвидности.

На практике принято выделять 4 группы ликвидности активов:

  • А1 — наиболее ликвидные активы,
  • А2 — быстро реализуемые активы,
  • А3 — медленно реализуемые активы,
  • А4 — трудно реализуемые активы.

Деление производится с целью определения ликвидности предприятия или ликвидности бухгалтерского баланса. Для этого источники финансирования разделяют на 4 группы:

  • П1 — наиболее срочные обязательства,
  • П2 — краткосрочные пассивы,
  • П3 — долгосрочные пассивы,
  • П4 — постоянные пассивы.

Предприятие ликвидно, если А1>=П1, А2>=П2, А3>=П3, А4<=П4.

На основании вышеуказанных групп рассчитываются показатели ликвидности.

Текущая ликвидность

Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия (англ. Current ratio, CR) — финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании (форма № 1): (Строка 1200) / (строка 1500-1530-1540).

Ктл = (ОА — ЗУ) / КО

или

К = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)

где: Ктл — коэффициент текущей ликвидности;

ОА — оборотные активы; ЗУ — задолженность учредителей по взносам в уставный капитал; КО — краткосрочные обязательства.

Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платёжеспособность предприятия. Принимая во внимание степень ликвидности активов, можно предположить, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. Нормальным считается значение коэффициента от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Быстрая ликвидность

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (англ. Quick ratio, Acid test, QR) — финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов не учитываются материально-производственные запасы, так как при их вынужденной реализации, убытки будут максимальными среди всех оборотных средств.

Кбл = (Текущие активы — Запасы) / Текущие обязательства

или

Кбл = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Денежные средства)/(Краткосрочные пассивы — Доходы будущих периодов — Резервы предстоящих расходов)

или

К = (А1 + А2) / (П1 + П2)

Коэффициент отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции. Строки баланса (1230+1240+1250) / (1500-1530-1540).

Абсолютная ликвидность

Коэффициент абсолютной ликвидности (англ. Cash ratio) — финансовый коэффициент, равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании аналогично, как для текущей ликвидности, но в составе активов учитываются только денежные и приравненные к ним средства: (1250+1240) / (1500-1530-1540).

Кал = А1/(П1+П2) Кал = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / Текущие обязательства

или

Кал = (Денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / (Краткосрочные пассивы — Доходы будущих периодов — Резервы предстоящих расходов)

Считается, что нормальным значение коэффициента должно быть не менее 0,2, то есть каждый день потенциально могут быть оплачены 20 % срочных обязательств. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Ликвидность ценных бумаг

Ликвидность фондового рынка обычно оценивают по количеству совершаемых сделок (объём торгов) и величине спреда — разницы между максимальными ценами заявок на покупку и минимальными ценами заявок на продажу (их можно увидеть в стакане торгового терминала). Чем больше сделок и меньше разница, тем больше ликвидность.

Существует два основных принципа совершения сделок:

  • котировочный — выставление собственных заявок на покупку или продажу с указанием желательной цены.
  • рыночный — выставлением заявок для моментального исполнения по текущим ценам спроса или предложения (удовлетворение котировочных заявок с лучшей текущей ценой).

Котировочные заявки формируют моментальную ликвидность рынка — автор указывает объём, желаемую цену и ждёт удовлетворения заявки, позволяя другим участникам торгов в любой момент времени купить (или продать) определённое количество актива по оговоренной автором заявки цене. Чем больше котировочных заявок выставлено по торгуемому активу, тем выше его моментальная ликвидность.

Рыночные заявки формируют торговую ликвидность рынка — автор указывает объём, цена формируется автоматически на основе лучших цен из текущих котировочных заявок, что позволяет авторам котировочных заявок купить (или продать) определённое количество актива. Чем больше рыночных заявок приходится на инструмент, тем выше его торговая ликвидность.

Еще найдено про общий коэффициент покрытия

  1. Векторный метод прогнозирования вероятности банкротства предприятия
    Повторяемость максимальной значимости раз Общий коэффициент покрытия коэффициент текущей ликвидности 10 6 Собственный оборотный капитал активы 6 2 Коэффициент
  2. Оценка кредитоспособности заемщика (методика СберБанка России)
    K3 Коэффициент текущей ликвидности общий коэффициент покрытия 1.385 2.009 0.624 2 1 0.4 K4 Коэффициент соотношения собственных и заемных
  3. Финансовая безопасность компании: аналитический аспект
    Коэффициент текущей ликвидности общий коэффициент покрытия 4,36 1,24 1,26 Коэффициент быстрой ликвидности 2,2 0,8 0,89 Коэффициент абсолютной ликвидности
  4. Управление финансами предприятия посредством разработки финансовой политики
    Для измерения платежеспособности рассчитывают три коэффициента коэффициент ликвидности промежуточный коэффициент покрытия общий коэффициент покрытия Финансовая устойчивость предприятия определяется с помощью ряда коэффициентов обеспеченности оборотных активов собственными
  5. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций — часть 4
    К3 общий коэффициент покрытия 0,8 0,8 0,8 37,2 35,5 37,2 -1,6 -1,6 К4 коэффициент наличия собственных
  6. Анализ финансового состояния в динамике
    К2 0.631 0.709 0.633 0.541 0.88 3 Общий коэффициент покрытия К3 1.182 1.255 1.35 1.385 2.009 4 Коэффициент наличия собственных средств К4
  7. Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций — часть 8
    Коэффициент текущей ликвидности общий коэффициент покрытия К3 является обобщающим показателем платежеспособности предприятия в расчет которого в числителе включаются
  8. Мониторинг как метод экспресс-анализа финансового состояния организации
    Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами 0,979 0,440 Общий коэффициент покрытия 1,913 1,645 Коэффициент автономии 0,875 0,620 Применительно к специфике организаций и в
  9. Финансовый анализ деятельности малых предприятий
    Нормальный уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть не менее 0,7 Общий коэффициент покрытия текущей ликвидности КЛО показывает в какой степени оборотные активы предприятия превышают его
  10. О нормативных значениях коэффициентов при формировании рейтинговой оценки финансово-экономического состояния предприятия
    Коэффициент текущей ликвидности общий коэффициент покрытия Ктл Возможность погашения наиболее срочных и краткосрочных обязательств за счет оборотных активов
  11. Коэффициентный анализ состояния ликвидности предприятия
    Этот коэффициент показывает достаточность оборотных средств предприятия для покрытия своих краткосрочных обязательств Общий коэффициент ликвидности К общ л А1 0,5 А2 0,3 А3
  12. Особенности аудита ликвидности баланса коммерческих организаций
    По данным бухгалтерского баланса для характеристики ликвидности хозяйствующего субъекта в экономической литературе рекомендуется исчислять как правило три относительных показателя различающихся набором ликвидных средств рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств коэффициент абсолютной ликвидности промежуточный коэффициент покрытия коэффициент текущей ликвидности При расчете всех этих показателей ис пользуют разные числители и один
  13. Классификация организаций по уровню их финансового состояния
    Для анализа платежеспособности в рамках рассматриваемой классификации используются следующие показатели общий показатель ликвидности коэффициент абсолютной ликвидности коэффициент критической оценки промежуточной ликвидности коэффициент покрытия текущей ликвидности
  14. Формирование скоринговой модели оценки кредитоспособности корпоративного заемщика
    Методика основана на составлении матриц парных сравнений которые строятся для факторов влияющих на какой-либо общий показатель Такие матрицы могут быть построены например для показателя платежеспособности в разрезе факторов представленных … Такие матрицы могут быть построены например для показателя платежеспособности в разрезе факторов представленных коэффициентами финансового рычага долговой нагрузки и покрытия процентов Задача состоит в том чтобы построить такие
  15. Методика анализа консолидирования денежного отчета о движении денежных средств
    Анализ показателей представленных в табл 11, позволяет сделать общий вывод об укреплении финансовой устойчивости повышении эффективности деятельности и инвестиционной привлекательности корпорации Так если … Так если в предыдущем году коэффициент покрытия процентов был равен 2,87, что ниже норматива равного 3, то в отчетном году
  16. Методика анализа оборотных активов коммерческой организации
    Анализ коэффициента рентабельности оборотных активов ведется в динамике в сопоставлении с данными аналогичных предприятий принадлежащих той … По окончании анализа оборотных активов предприятия на основании систематизации промежуточных результатов анализа делается общий вывод о степени рациональности их структуры достаточности для покрытия краткосрочных обязательств уровне интенсивности и
  17. Аналитические возможности консолидированной отчетности для характеристики финансовой устойчивости
    Активы ЕС LTD ТА Коэффициент финансовой зависимости общий Суммарные обязательства Собственный капитал Суммарные обязательства TD ЕС TD где TD … CL LTD ЕС Коэффициент финансирования покрытия долгов собственным капиталом Собственный капитал Заемный капитал ЕС LTD CL Коэффициенты покрытия Коэффициент обеспеченности
  18. Методика анализа финансовой устойчивости коммерческой организации
    Запасы Доля покрытия собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами запасов ≥ 1,0 Собственный оборотный капитал … Анализ финансовых коэффициентов характеризующих финансовую устойчивость коммерческой организации ведется в динамике в сопоставлении с рекомендуемыми значениями с … По окончании оценки финансовой устойчивости предприятия по данным бухгалтерского баланса на основании систематизации промежуточных результатов анализа делается общий вывод о степени финансовой устойчивости предприятия абсолютная нормальная удовлетворительная неудовлетворительная и причинах ее изменения
  19. Динамический подход к анализу платежеспособности предприятия
    Это конечно в значительной степени улучшает результаты и увеличивает надежность выводов Общий вывод динамические индикаторы более реально отражают платежеспособность предприятия и потому их следует предпочесть традиционным … D1 столбцы 2 и 4 табл 2 где статический коэффициент явно лучше динамического С точки зрения платежеспособности конечно денежные потоки важнее чем капитал предприятия … Это приводит к выводу что по статическому коэффициенту предприятие может иметь неудовлетворительный показатель в то время как по динамическому показателю оно может иметь достаточно денежных средств для покрытия расходов по процентам поскольку проценты выплачиваются наличными так что убыток не должен отражать способность
  20. Максимизация стоимости нефтегазовых компаний с учетом рисков инвестиционного портфеля
    Иначе это величина капитала которую необходимо иметь компании для целей покрытия убытков возникших вследствие реализации риска Экономический капитал позволяет защитить деятельности компании вследствие возникновения убытков … Она подразумевает логистическое преобразования к прогнозированию данных на основе метода наибольшего правдоподобия 12 Общий вид logit-модели представлен в формуле 4 9 PD yi 1 1 1 e -z … Хi2 bn Хin Хin — значение j-го финансового показателя для i-го инвестиционного проекта bj — оценка значимости j-го коэффициента Результатом использования logit-модели является итоговое ранжирование инвестиционных проектов в зависимости от вероятности их дефолта